Com FGTS e juros baixos, varejo deve ter alívio no fim do ano

O final do ano deve trazer algum alívio para o varejo brasileiro. A expectativa dos empresários do setor é que as vendas em datas importantes, como Black Friday e Natal, sejam melhores que as de edições passadas. O consumo deve ser estimulado por uma combinação de fatores: juros em queda, inflação baixa e injeção de recursos do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS) e do PIS/Pasep – ao todo, serão R$ 42 bilhões liberados em 2019 e 2020, segundo o Ministério da Economia. "A leitura (dos empresários) está mais otimista este ano. A liberação dos recursos do FGTS e do PIS/Pasep deve ajudar a turbinar o consumo" , afirma o economista da Confederação Nacional do Comércio (CNC), Fabio Bentes. A inflação baixa contribui para esse cenário porque evita que o poder de compra do brasileiro seja corroído. Nos 12 meses acumulado até setembro – último dado divulgado –, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) acumula alta de 2,89%. Os juros em queda também abrem espaço para estimular o consumo. A expectativa dos economistas é que a taxa básica de juros encerre o ano em 4,75%, e a Selic mais baixa ajuda a baratear o custo do crédito na ponta. "O nível da queda de juros ainda não se materializou para o consumidor, mas há expectativa de taxas de menores”, afirma Bentes. Numa projeção ainda bastante preliminar, a CNC avalia que as vendas no Natal deste ano devem crescer 5% em relação a 2018. Resultado que, se confirmado, será o melhor desde 2013. A expectativa de melhora também foi captada por um levantamento da Confederação Nacional de Dirigentes Lojistas (CNDL) e do Serviço de Proteção ao Crédito (SPC). Numa pesquisa realizada com 1,1 mil varejistas, 58% acreditam que as vendas deste fim de ano vão crescer em comparação com 2018. E a alta média esperada por eles é de 17%. "É um número bem animador, talvez não chegue a tudo isso. Mas mostra o otimismo do varejo e eles (os empresários) têm um 'feeling' bom. Então podemos esperar um Natal melhor", diz a economista do SPC, Marcela Kawauti. A economista lembra que o quarto trimestre tem um grande peso no balanço do varejo. No ano passado, as vendas do Natal chegaram a R$ 53,5 bilhões, segundo a entidade, enquanto as das demais datas comemorativas tradicionais (excluindo a Black Friday), somadas, foram de R$ 56 bilhões. Apesar do otimismo em relação às vendas, os empresários estão cautelosos na hora de investir. Só 23% dos entrevistados pelo SPC já contrataram ou pretendem contratar funcionários para o fim do ano, sejam efetivos ou temporários. A expectativa é de que 103 mil vagas sejam abertas. Encomendas crescem Um indicador que ajuda a medir o apetite do varejo é o estoque da indústria: quanto mais encomendas as lojas fazem, menos produtos ficam parados nos fabricantes. O índice de estoques medido pela Confederação Nacional da Indústria (CNI) vinha subindo desde o início do ano, mas caiu em agosto (dado mais recente), passando de 52,8 para 51,7 pontos. "Dá para perceber, sim, um aumento da demanda", diz Marcelo Azevedo, economista da CNI. A entidade mede os estoques numa escala de zero a 100. Se o indicador ultrapassa os 50 pontos, é um indício de acúmulo de produtos em relação ao que foi planejado. Azevedo pondera, porém, que o ajuste deve se intensificar até outubro, mais perto das datas comemorativas. "Com a crise, os empresários estão avessos ao risco e adiando o máximo possível para efetuar pedidos, com medo de se frustrar mais uma vez, errar na previsão e ficar com estoque encalhado", afirma. Embora os dados mostrem uma melhora de humor para o consumo, eles devem ser vistos com cautela. No início do ano, a expectativa dos analistas era que a economia brasileira teria um desempenho mais vigoroso. As projeções apontavam para um crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) acima de 2,5%, mas as estimativas mais recentes mostram que o avanço da atividade deve ser inferior a 1%. "O consumo apresenta uma recuperação gradual", afirma o economista do Itaú Unibanco Luka Barbosa. "Está longe de ser um resultado que provoque euforia, mas o consumo vem ganhando tração e deve seguir assim no ano que vem." Na leitura do Itaú, o consumo deve avançar 0,7% tanto no terceiro como no quarto trimestre. Será um desempenho melhor do que o do primeiro (alta de 0,3%) e do segundo trimestre (0,4%). FGTS e o consumo Um levantamento feito pelo Instituto Brasileiro de Economia, da Fundação Getúlio Vargas (Ibre/FGV), mostra que, entre os brasileiros que vão sacar os recursos do FGTS, 32,3% vão usar o dinheiro para consumir. A pesquisa também apurou que 36,3% vão utilizar os recursos para pagar dívida e 27,2% devem poupar. "O pagamento de dívida tem um ponto positivo. Não é um recurso que vai para consumo num primeiro momento, mas depois do pagamento da dívida pode abrir espaço para um novo consumo", afirma Rodolpho Tobler, economista do Ibre/FGV. Quando houve a primeira liberação de recursos do FGTS, em 2017, o Ibre fez a mesma pesquisa. Naquela ocasião, 27,8% optaram pelo consumo, 30% por por poupar e 37,7% destinaram os recursos para pagar dívida. Em 2017, os consumidores puderam sacar todo o saldo das contas inativas do fundo, ou seja, depósitos feitos por empregos antigos. Neste ano, a retirada será limitada a R$ 500 por conta inativa. O Ibre estima que os recursos do saque imediato do FGTS vão trazer um um impacto de 0,15 ponto percentual no PIB deste ano e de 0,35 ponto percentual em 2020.