En la industria de la moda, más adquisiciones la manera

El escenario macroeconómico del país ha favorecido las fusiones y adquisiciones en el sector, que fue afectada por la caída en las ventas y la consiguiente dificultad en la fabricación de caja u obtener recursos con bancos para pago de deudas. Según una encuesta de KPMG, el primer trimestre produjeron cinco fusiones y adquisiciones con empresas de moda en Brasil, en comparación con una operación en el mismo rango de 2015.
Entre las operaciones están comprando la marca de zapatos y bolsos Shoestock por Netshoes y la adquisición del 52% de Daslu, que perteneció a Laep Investments, a un grupo de inversionistas que incluye el Crezo empresario y abogado, Suerdieck oro Felício Valarelli Rose Jr. Las negociaciones de fusión entre Restoque y Inbrands, anunciada recientemente, no está incluida en la encuesta.
Para Luiz Motta, principales fusiones y adquisiciones socio de KPMG, la tendencia para el año es de un mayor número de operaciones en el sector. "El año pasado ha sido muy difícil para los minoristas debido a la caída del consumo y el aumento de interés para financiar el negocio. El cruce de operaciones se convierte en una opción para mejorar la rentabilidad porque genera una reducción de los costos fijos y aumentar el poder de negociación con proveedores, centros comerciales y bancos, dijo Motta.
Los niveles de apalancamiento comercial sociedades cotizadas establece poco variado en los últimos cinco trimestres, a pesar de la agravación de otros indicadores de desempeño en la industria.
Teniendo en cuenta las ocho empresas más grandes de ropa y calzado-Renner, Guararapes (Riachuelo), Alpargatas, Marisa, Grendene, Hering, Arezzo & Co y Restoque-, la relación entre deuda neta y los ingresos antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (Ebitda) se situó en 0,5 en el primer trimestre del año. Este nivel de apalancamiento es menor que el registrado en el final del año 2015 y en el primer trimestre del año pasado: 0,6.
La perspectiva, sin embargo, se está agravando debido al indicador todavía la perspectiva pesimista en el sector. Entre las empresas cotizadas del retail de moda, el Restoque es el único con apalancamiento preocupante, con un ratio deuda neta/Ebitda de 8.6. La compañía anunció que está negociando una fusión con Inbrands, la compañía resultante recibirá una capitalización de R$ 500 millones.
Cesta de Luiz, Analista de Votorantim Corretora, considera que la fusión sería problemática Restoque porque el Inbrands tiene un deuda neto/Ebitda de 4.6, abajo del Restoque 3.5. La operación combinada, este indicador alcanzaría 4, todavía preocupante nivel de riesgo de insolvencia. La cesta también afirma que la integración de las operaciones debe tomar más de un año como la fusión con Dudalina, aumentando los costos de reestructuración en el corto plazo.